资本市场看好李在明！上任5天他做了这些事

正式就任(jiùrèn)韩国总统后，李在明把重振经济作为首要任务。 据(jù)新华社援引韩国总统(zǒngtǒng)府消息，韩国总统李在明6月6日与美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)通话，谈及韩美关系、经贸磋商等话题。这是李在明就任韩国总统后(hòu)首次与特朗普通话。在约20分钟的通话中，特朗普祝贺李在明当选韩国总统，同时邀请他访美。 4日正式宣誓就职后，李在明已下达“一号行政令(lìng)”，要求组建“紧急经济检查工作组”，着手提振韩国经济。李在明强调，韩国目前正面临民生、经济等多重困境，韩国新一届政府将(jiāng)大力发展人工智能(réngōngzhìnéng)、半导体等高科技产业、持续加大投入，提升韩国企业竞争力(jìngzhēnglì)，积极创造就业机会并将努力消除地域(dìyù)发展不均衡等问题。 惠誉评级亚太区主权评级董事杰瑞米·祖克（Jeremy Zook）告诉第一财经，李在明成为韩国新一届总统，会减少韩国国内的(de)政治波动并提高政府在短期内政策实施的能力。“此次总统选举的结果意味着，结束了此前总统和立法机构(lìfǎjīgòu)隶属于不同政党的局面(júmiàn)。至少在2028年国民议会选举之前(zhīqián)，韩国政坛(zhèngtán)将维持现状。” 李在明的上任也让韩国(hánguó)资本市场吃了定心丸。自4日以来(yǐlái)，韩国基准股指KOSPI上涨超4%，较4月低点反弹超20%逼近牛市，一度触及(chùjí)2896点的近一年高位。自今年年初以来，该指数累计上涨逾15%。与此同时，刚刚过去的一周，韩元(hányuán)累计上涨1.50%，在当周前两天走低后(hòu)，随着选举(xuǎnjǔ)结果的出炉，韩元在外汇市场的表现一路走高，对美元一度达到1351.80的近期高点。 政治真空结束利于关税谈判(tánpàn) 惠誉解决方案(jiějuéfāngàn)（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI发给(fāgěi)第一财经的报告显示，李在明的当务之急就是组建一个新政府。“由于此次选举并非(bìngfēi)按照预定时间举行，因此李在明并没有太多新旧(xīnjiù)政府交接的过渡期。任命新内阁可能需要几周时间。” 截至第一财经发稿时，李在明已在龙山总统府公布(gōngbù)新内阁的部分人选，其中共同民主党最高委员会委员金民锡被提名为国务总理(guówùzǒnglǐ)；此外，人选名单还包括国家情报院院长、总统秘书室室长、国家安保室室长等。李在明表示，新政府将(jiāng)以忠诚、责任和(hé)实干作为用人标准。 按程序，所有内阁提名人选均需接受国会听证。除国务总理外(wài)，无论(wúlùn)国会通过与否，获提名者都可最终获得任命。 同时，BMI预计(yùjì)，韩国的政治风险(fēngxiǎn)指数(zhǐshù)（PRI）将有所改善。根据BMI的标准，分数值越高，意味着风险越大。2025年6月(yuè)，韩国的政治风险指数为18.85（满分为100），此前一度超过20。BMI认为，尤其是治理(zhìlǐ)指数（16.75）将会有显著下降。 除了(chúle)新政府的组建，祖克表示，与美国达成关税方面(fāngmiàn)(fāngmiàn)的协议，毫无疑问是李在明新政府的优先议程，“我们认为韩国政治真空的结束，有利于未来韩美就关税方面达成一致”。鉴于美韩双边自贸协定，美国出口至韩国的绝大多数(juédàduōshù)产品关税非常低，因此，祖克认为，双方(shuāngfāng)的博弈肯定聚焦在其他领域。 5月底，韩美已完成两轮关税谈判，但收效甚微。在首轮对话上，双方商定将于7月8日所谓“对等关税”暂停(zàntíng)90天到期前，就美国撤销(chèxiāo)对韩加征关税及双边产业合作等问题达成“一揽子协议”。第二轮谈判重点涵盖六大领域，包括(bāokuò)均衡贸易(màoyì)、非关税壁垒、经济安全、数字贸易、原产地规则及商业(shāngyè)环境改善。 “美国贸易政策(zhèngcè)存在(cúnzài)许多不确定性，韩国不仅容易受到美国所谓‘对(duì)等关税’的影响(yǐngxiǎng)，还容易受到美国在特定产业领域的关税影响，比如钢铁与汽车领域。”祖克以2024年的数据为例，当年，韩国对美国的汽车和钢铁出口合计约占对美整体出口的三分之一，目前分别面临25%和50%的关税。同时(tóngshí)，他预计，美国还可能对半导体进口征收关税，此前韩国的半导体产业已经受到相关(xiāngguān)冲击。 欧亚集团（Euroasia）分析认为，李在明(lǐzàimíng)已经表示希望在与(yǔ)华盛顿的谈判中放慢速度(sùdù)，并且可能会寻求在最终达成协议之前，将韩国的协议与包括日本在内的其他国家谈判的条款进行比较。 此外，祖克表示(biǎoshì)，李在明选前所面临的那些官司值得关注，“假设总统豁免权涵盖这些官司，那么韩国政治(zhèngzhì)的波动性(bōdòngxìng)也应该会(huì)有所缓解。”据央视新闻报道，韩国首尔高等法院5月初表示，接受李在明方面提出的延期申请，决定将李在明涉嫌(shèxián)违反《公职选举法》一案的二审重审首次开庭日期，延期至大选后的6月18日进行。首尔中央地方法院也同步(tóngbù)决定将李在明所涉贪腐案的庭审推迟至总统选举后。 就在李在明开启总统任期之际(zhījì)，韩国(hánguó)今年(jīnnián)一季度(yījìdù)经济遭遇“开门黑”。5日，韩国央行最新公布的数据显示，今年第一季度韩国经济萎缩0.2%，与此前的预估持平，这是9个月以来韩国经济增速首现负增长。韩国国内(guónèi)政治危机与特朗普政府激进的关税计划带来的不确定性，成为拖累今年一季度韩国经济的主要因素。 当前，市场焦点转向李在明旨在提振经济增长的政策，比如增加政府(zhèngfǔ)支出、改善公司治理和加强劳工保护(bǎohù)，以及完成与特朗普政府正在(zhèngzài)进行的关税谈判。 祖克表示，李在明新政府可能会寻求额外的(de)财政刺激(cìjī)措施，这笔补充预算可能达到约30万亿韩元，将是继5月批准的13.8万亿韩元的补充预算之后的又一笔(yībǐ)。 惠誉最新预计(yùjì)，2025年韩国实际GDP将增长1.0%。“这是鉴于今年韩国第一季度的(de)(de)经济增长低于我们的预期，并且全球贸易的不确定性仍然很高。补充预算能提振预期，围绕这一预测的风险大致平衡。”祖克表示(biǎoshì)。 BMI认为，此前(cǐqián)尹锡悦(yǐnxīyuè)政府在劳动力、医疗与养老金等领域(lǐngyù)改革的推进(tuījìn)方面受共同民主党占据多数的国会牵制。如今，李在明的上台结束了韩国政坛“朝小野大”的局面，且2028年前韩国也没有国家层面的选举，因此李在明有3年左右的时间来推进上述领域的改革。 祖克表示，李在明新政府将大(dà)概率在任期中间阶段放松(fàngsōng)财政政策，但可能要在政府公布首份预算案后才能对(duì)李在明未来的经济规划有更清晰的了解，“预计在今年9月左右”。同时(tóngshí)，祖克认为，对韩国政府债务(zhàiwù)的最终影响部分取决于刺激经济增长潜力的新政策，如今韩国经济因人口老龄化承压。 尽管韩国(hánguó)一季度经济数据不尽如人意，但随着李在明的(de)上台以及新一轮预算案出台的前景，海外(hǎiwài)投行(tóuxíng)已纷纷上调(shàngdiào)韩国今年的经济增长(zēngzhǎng)预期。比如，高盛认为，韩国今年实际GDP同比增速预期将由原先的0.7%上调至1.1%，上调幅度达0.4个百分点。摩根士丹利也将韩国今年和明年的增长预期分别由1.0%和1.4%上调至1.1%和1.5%。 值得注意的是，李在(zài)明在竞选活动中曾喊出“韩国(hánguó)股市（KOSPI指数）冲击5000点”“终结(zhōngjié)‘韩国折价’现象”的口号，尽管他尚未给出明确的时间表，但在外资看来，李在明的这一目标凸显出他对股市的重视。当前(dāngqián)，诸如Aberdeen Investments、Pictet财富管理和富兰克林邓普顿等全球资管公司均(jūn)在重新配置韩国资产，纷纷增持韩国股票或上调其(qí)前景评级。 (本文来自第一(dìyī)财经)